aliza real'no skladyvayushchihsya tendencij, tak i iz srednesrochnoj programmy, a takzhe prognoza razvitiya do 2000 goda. Ocenki investicionnogo potenciala naseleniya takzhe chereschur optimistichny i nikak ne korreliruyut s takimi planiruemymi v period do 2000 goda akciyami, kak uvelichenie tyazhesti nalogooblozheniya vysokodohodnyh grupp naseleniya i, glavnoe, s rezkim uvelicheniem rashodov grazhdan po soderzhaniyu zhilishchno-kommunal'noj i otchasti social'noj sfer. Podobnye mery vyzovut ser'eznye izmeneniya v strukture rashodov naseleniya i znachitel'no umen'shat investicionnye vozmozhnosti chastnyh lic. Tem bolee chto dazhe po prognozu avtorov programmy, velichina sberezhenij naseleniya budet sokrashchat'sya. Byudzhet razvitiya vselyaet nadezhdu, no... Otradno, chto v nyneshnem variante mery gosudarstvennoj investicionnoj politiki predusmotreny v osnovnom v svyazi s planiruemym s 1997 goda Byudzhetom razvitiya. Primechatelen sam fakt vydeleniya v federal'nom byudzhete special'nogo razdela, rashodnye stat'i kotorogo prednaznacheny isklyuchitel'no dlya investicij i ne zavisyat ot ispolneniya tekushchego byudzheta. Gosudarstvo sozdaet otdel'nyj finansovyj kontur dlya zapuska investicionnogo mehanizma. |tu ideyu sleduet vsecelo podderzhat'. Odnako bolee detal'noe oznakomlenie s planiruemym mehanizmom dejstviya samogo Byudzheta razvitiya, analiz istochnikov ego dohodnoj chasti i proekta zakona "O Byudzhete razvitiya", k sozhaleniyu, ne ostavlyayut mesta dlya osobogo optimizma i vyzyvayut mnogo voprosov i somnenij. Vo-pervyh, ochevidno, chto sama ideya Byudzheta nedostatochno prorabotana. V srednesrochnoj programme polozheniya o nem bol'she pohozhi na formal'nyj dogovor o namereniyah, chem na real'no rabotayushchuyu shemu. Vo-vtoryh, i eto glavnoe, real'nyh sredstv na Byudzhet ne vydeleno. Iz soderzhashchejsya v programme tablicy, nazvannoj pochemu-to "Napravleniya ispol'zovaniya investicionnyh sredstv", sleduet, chto osnovnoj istochnik sredstv Byudzheta v 1997 godu - predpolagaemye inostrannye investicionnye kredity, to est' istochnik ves'ma gipoteticheskij. I uzh sovsem gipoteticheskim vyglyadit 71 trln.rublej, kotorye Byudzhet razvitiya "kak minimum" dolzhen inducirovat'. V proekte zakona "O Byudzhete razvitiya" istochniki formirovaniya ego dohodnoj chasti propisany dostatochno podrobno. No oni vse ne mogut byt' srazu zadejstvovany - dlya otrabotki mehanizma akkumulyacii sredstv cherez eti istochniki potrebuetsya nemalo vremeni i usilij, a dlya primeneniya nekotoryh iz nih nuzhno budet vnosit' izmeneniya v dejstvuyushchee zakonodatel'stvo. V-tret'ih, ochen' smutno propisano, kto i na kakih usloviyah budet upravlyat' Byudzhetom razvitiya. V programme lish' govoritsya o nekoj strukture, kotoroj budet vydeleno 5 trln.rublej sobstvennyh sredstv i kotoraya yakoby smozhet narastit' svoi passivy do 60 trln.rublej. Iz proekta zakona "O Byudzhete razvitiya" sleduet, chto takoj strukturoj dolzhno stat' Agentstvo ekonomicheskogo razvitiya Rossijskoj Federacii na pravah specializirovannogo gosudarstvennogo uchrezhdeniya s funkciyami kreditno-finansovoj organizacii. Fakticheski rech' idet o sozdanii special'nogo gosudarstvennogo banka proektnogo finansirovaniya s shirokimi polnomochiyami. Ideya predstavlyaetsya ves'ma interesnoj i logichnoj, esli gosudarstvo dejstvitel'no polno reshimosti aktivno, kompleksno i sistematicheski uchastvovat' v investicionnom processe. No, uchityvaya bol'shuyu znachimost' etogo voprosa, nel'zya dopustit' pospeshnosti i neprodumannosti. Ne reshiv staryh problem, mozhno porodit' novye i sozdat' organ, vsya deyatel'nost' kotorogo mozhet svestis' k diskreditacii zdravoj idei. Uzhe imeetsya opyt sozdaniya dvuh pohozhih struktur, kotorym predveshchali bol'shoe budushchee na nive ozhivleniya investicionnoj deyatel'nosti v strane. Odnako nichego skol'-nibud' oshchutimogo ne poluchilos'. Net nikakih garantij, chto eto udastsya sdelat' sejchas. Tol'ko cena oshibki mozhet byt' gorazdo bol'shej, uchityvaya grandioznost' zamyslov po sozdaniyu Agentstva ekonomicheskogo razvitiya, masshtabnost' ego funkcij i polnomochij. Sleduet ochen' vnimatel'no i vzveshenno podojti k voprosu ob upravlenii Byudzhetom razvitiya. |tu problemu nado obsudit' s uchastiem shirokogo kruga zainteresovannyh lic - Pravitel'stva, Centrobanka, krupnyh bankov i predpriyatij, bankovskih ob容dinenij, predstavitelej regionov, inostrannyh investorov. Vse naibolee vazhnye potencial'nye uchastniki investicionnogo processa dolzhny uvidet' svoe mesto v predlagaemoj sheme. Poka zhe ona nedostatochno prorabotana. S uchetom vseh perechislennyh obstoyatel'stv polagayu, ne budet bol'shim otkrytiem, chto v 1997 godu Byudzhet razvitiya, skoree vsego, real'no rabotat' ne budet i polagat'sya na nego kak na lokomotiv investicij ne prihoditsya. Horosho, esli by on smog dat' kakie-to rezul'taty v 1999-m ili 2000 godu. Poetomu prihoditsya konstatirovat', chto srednesrochnaya programma v ee nyneshnem vide po sovokupnosti harakteristik, k sozhaleniyu, ne daet real'nyh nadezhd na oshchutimoe investicionnoe ozhivlenie i perehod k ustojchivomu ekonomicheskomu rostu v ramkah rassmatrivaemogo perioda. Investoram neobhodimy stimuly CHto kasaetsya razvitiya bankovskogo sektora, to etot razdel programmy propisan slishkom beglo. Principy politiki v otnoshenii bankov sformulirovany v samom obshchem vide, a regulirovanie deyatel'nosti kreditnyh organizacij predpolagaetsya razvivat' isklyuchitel'no po linii uzhestocheniya. Vryad li eto budet sposobstvovat' provozglashennomu programmoj principu "nedopushcheniya vymyvaniya iz bankovskoj sistemy nebol'shih po razmeru, no zdorovyh bankov". V chasti formirovaniya dopolnitel'nyh zakonodatel'nyh osnov raboty bankov mozhno podderzhat' polozheniya programmy, no v plane institucional'nyh preobrazovanij bankovskoj sistemy celesoobrazno eshche raz vernut'sya k voprosu o specializacii bankov, sozdanii pravovyh uslovij dlya razvitiya ih investicionnoj aktivnosti. |to vpolne logichno, imeya v vidu i postanovku voprosa ob Agentstve ekonomicheskogo razvitiya kak specializirovannoj kreditno-finansovoj organizacii. Po razdelam 5.5 i 5.6 programmy ne ostaetsya yasnoj kartiny meropriyatij, kotorye planiruetsya provesti dlya snizheniya riskov v likvidnosti bankov v svyazi s razvitiem investicionnoj deyatel'nosti. Osnovnymi zhe rychagami ee razvitiya, sudya po dokumentu, dolzhny sluzhit': snizhenie dohodnosti drugih segmentov finansovogo rynka i administrativnye meropriyatiya. Na nash vzglyad, etogo nedostatochno. Bez chetkoj sistemy garantij ( v tom chisle i gosudarstvennyh), l'got dlya investorov, mehanizmov podderzhki bankov, osushchestvlyayushchih investicii v real'nyj sektor, namechennye meropriyatiya mogut ostat'sya ocherednymi deklaraciyami. Polagayu, chto razdel razvitiya bankovskogo sektora dolzhen byt' dopolnen imenno s uchetom perspektiv uchastiya bankov v investicionnom processe, v tom chisle iz vozmozhnoj raboty po realizacii Byudzheta razvitiya. Podderzhivaya v celom ideologiyu i napravlennost' srednesrochnoj programmy, nasha Associaciya schitaet neobhodimym dopolnit' osnovnye ee razdely planom konkretnyh dejstvij po realizacii teh ili inyh napravlenij s vremennoj razbivkoj. Programmy Pravitel'stva dolzhny byt' bolee realistichnymi i konkretnymi - eto glavnoe pozhelanie. O sozdanii mehanizma investicionnogo ozhivleniya v sektore real'noj ekonomiki A. V. Murychev (Biznes i banki (gazeta) No 7 (329) fevral' 1997 g., str.1-2) Segodnya problema ozhivleniya investicionnogo processa stanovitsya klyuchevoj dlya rossijskoj ekonomiki. Ot togo, naskol'ko uspeshno, v kakie sroki, kakoj cenoj i kem budet ona reshena, zavisyat dal'nejshee napravlenie i soderzhanie rossijskih reform. Mezhdu tem, sochetanie vseh neobhodimyh dlya zapuska investicionnogo mehanizma uslovij skladyvaetsya ves'ma neblagopriyatnoe. Vo-pervyh, prodolzhaetsya investicionnyj krizis, otlichayushchijsya glubinoj i zastojnost'yu. Za poslednie gody v strane ni razu ne nablyudalos' investicionnogo ozhivleniya, a nyneshnie vlozheniya v osnovnoj kapital sostavlyayut lish' okolo 24 - 25% ot urovnya 1990 goda. Tempy padeniya investicij sushchestvenno prevyshayut tempy padeniya proizvodstva (za 1996 g. prevysili primerno v 2,5 raza). Nablyudayutsya postoyannoe sokrashchenie gosudarstvennyh investicionnyh resursov i nevypolnenie federal'nyh investicionnyh programm (v 1995 g. iz 206 puskovyh proizvodstvennyh ob容ktov prinyaty v ekspluataciyu 38, za 1 polugodie 1996 g. iz 196 - tol'ko dva). V sochetanii s drugimi faktorami eto privodit k obshchemu padeniyu investicij. Harakterno, chto byudzhetnye sredstva, vydelyaemye na eti celi, predstavlyayut soboj v znachitel'noj mere pogashenie zadolzhennosti po investicionnym programmam proshlyh let. Tak nazyvaemyj byudzhet razvitiya, nakonec-to vydelennyj v ramkah byudzheta-97, k sozhaleniyu, nedostatochen, a nadezhdy na ego vypolnenie efemerny. Proishodyat negativnye s tochki zreniya vosproizvodstva izmeneniya v strukture investicij v pol'zu investicij neproizvodstvennogo haraktera. Iz investicij, napravlyaemyh v real'nyj sektor, dominiruyut vlozheniya v syr'evye otrasli. Prodolzhaetsya padenie effektivnosti investicij v real'nom sektore. Tak, po dannym CB, kolichestvo dopolnitel'noj produkcii na 1 rubl' kapital'nyh vlozhenij upalo v 1995 g. po sravneniyu s 1991 g. na 67 % i v 1996 g. prodolzhalo snizhat'sya. Vo-vtoryh, banki - neot容mlemye uchastniki investicionnogo processa perezhivayut nelegkie vremena. Mnogie eksperty dazhe govoryat o bankovskom krizise. V 1996 g. lishilis' licenzij 245 kreditnyh organizacij, bolee 500 terpyat bankrotstvo. No glavnaya problema v tom, chto sovokupnye aktivy rossijskih bankov po svoim razmeram i kachestvu sovershenno neadekvatny investicionnym potrebnostyam real'nogo sektora rossijskoj ekonomiki. V strukture aktivov nevelika dolya kreditovaniya real'nogo sektora - banki slishkom ozabocheny bor'boj za sobstvennoe vyzhivanie i ob容ktivno ne v sostoyanii predostavlyat' investicionnye kredity. Krome togo, rossijskomu bankovskomu soobshchestvu nado priznat', chto znachitel'naya chast' kreditnyh institutov ne umeet rabotat' s predpriyatiyami real'nogo sektora; ne imeet razvetvlennoj filial'noj seti; nakonec, nesposobna sushchestvovat' pri otsutstvii spekulyativnyh istochnikov, obespechivayushchih sverhpribyli. V-tret'ih, porazivshij ekonomiku platezhnyj krizis udaril po drugoj gruppe uchastnikov investicionnogo processa - predpriyatiyam. Vzaimnye neplatezhi za desyat' mesyacev 1996 g. prevysili 860 trln.rub., zadolzhennost' po zarplate iz-za otsutstviya sobstvennyh sredstv prevyshala na konec oktyabrya 35 trln.rubl. V etih usloviyah nadezhdy na sobstvennye sredstva predpriyatij kak istochnik investicij illyuzorny. Osobennost' nyneshnej ekonomicheskoj situacii v tom, chto investicionnyj, bankovskij, platezhnyj krizisy protekayut odnovremenno. Nakladyvayas' drug na druga i sochetayas' s drugimi krizisami (byudzhetnym, social'nym, krizisom proizvodstva), oni obrazuyut klubok protivorechij, kotoryj ne mozhet rassosat'sya sam soboj. Tak, praktika 1996 g. dokazyvaet, na nash vzglyad, yavnuyu nedostatochnost' svedeniya politiki pooshchreniya investicij k odnovremennomu vypolneniyu treh uslovij: sokrashcheniyu tempov inflyacii, sokrashcheniyu dohodnosti po GKO, snizheniyu stavok refinansirovaniya. Da, stavki refinansirovaniya snizhayutsya. Da, tempy inflyacii koleblyutsya vokrug znachenij, kotorye poltora-dva goda nazad kazalis' nedostizhimymi. Nametilas' tendenciya i k padeniyu dohodnosti po GKO. No passivnoe ozhidanie investicionnogo buma v etih usloviyah predstavlyaetsya naivnym. Tem bolee nado uchityvat', chto otmechennye dostizheniya dalis' dorogoj cenoj i vpolne mogut okazat'sya "pirrovoj pobedoj". Hozyajstvennaya aktivnost' predpriyatij podavlena, oni obeskrovleny otsutstviem polnocennyh denezhnyh sredstv. Ugroza uvelicheniya byudzhetnogo deficita budet protivodejstvovat' sokrashcheniyu razmerov gosudarstvennyh vnutrennih zaimstvovanij. Sokrashchenie zhe dohodnosti po GKO usugubit tyazheloe polozhenie bol'shej chasti kreditnyh organizacij. Kto v etih usloviyah stanet osnovnym sub容ktom reshitel'nyh dejstvij po vyhodu iz sistemnogo krizisa, po normalizacii investicionnogo processa, a zatem i po ego forsirovannomu razvitiyu ? Ni gosudarstvo, ni banki, ni tem bolee predpriyatiya s takoj rol'yu poodinochke ne spravyatsya. Polagaem, chto lish' aktivnoe sotrudnichestvo etih treh sub容ktov sposobno perelomit' situaciyu. Associaciya promyshlenno-stroitel'nyh bankov "Rossiya" imeet svoe videnie vozmozhnostej takogo sotrudnichestva. My ishodim iz togo, chto process sozdaniya otlazhennogo mehanizma akkumulirovaniya svobodnyh sredstv predpriyatij, naseleniya, gosudarstva, inostrannyh investorov i transformacii ih v effektivnye proizvodstvennye investicii potrebuet dlitel'noj kropotlivoj raboty. Ona dolzhna vestis' odnovremenno po neskol'kim napravleniyam. |to - obshchaya makroekonomicheskaya politika Pravitel'stva, sovershenstvovanie nalogooblozheniya, pravovaya zashchita investicij, amortizacionnaya politika, provedenie institucional'nyh preobrazovanij bankovskoj sistemy, ee differenciaciya v sootvetstvii s zadachami perehoda k ekonomicheskomu rostu. Ochevidno, chto neobhodimost' takih preobrazovanij nazrela. Vazhnym shagom na etom puti moglo by stat' prinyatie ryada zakonodatel'nyh i normativnyh aktov, opredelyayushchih status i reglamentiruyushchih deyatel'nost' teh bankov, kotorye specializiruyutsya na investirovanii v real'nyj sektor ekonomiki. Imenno etot shag i reshila sdelat' nasha Associaciya. My nahodimsya kak raz na styke real'nogo sektora i bankov, obsluzhivayushchih etot sektor. My znaem situaciyu na predpriyatiyah i problemy bankov. Opirayas' na mnogochislennye predlozheniya bankov, vhodyashchih v nashu Associaciyu, my v iniciativnom poryadke podgotovili paket sleduyushchih dokumentov: - proekt ukaza Prezidenta "O stimulirovanii investicionnoj deyatel'nosti kommercheskih bankov"; - proekt zakona "Ob investicionno-kommercheskih bankah v Rossijskoj Federacii"; - proekt popravok k zakonu "O bankah i bankovskoj deyatel'nosti"; - proekt popravok k zakonu "O Central'nom banke Rossijskoj Federacii". Ukaz Prezidenta, na nash vzglyad, mog by nosit' postanovochno-poruchencheskij harakter. Ego glavnoe prednaznachenie - uskorit' razrabotku zakonodatel'nyh i normativnyh aktov v sfere investicionnoj deyatel'nosti bankov, a takzhe Koncepcii stabilizacii i povysheniya nadezhnosti bankovskoj sistemy. Harakterno, chto podavlyayushchee bol'shinstvo poluchennyh otzyvov ne soderzhit principial'nyh vozrazhenij protiv polozhenij proekta ukaza Prezidenta. Inache obstoit delo s proektom zakona "Ob investicionno-kommercheskih bankah v Rossijskoj Federacii". Sut' zakona sostoit v zakonodatel'nom opredelenii statusa investicionno-kommercheskogo banka, osobennostej ego deyatel'nosti, merah gosudarstvennoj podderzhki. My vveli shest' otlichitel'nyh priznakov investicionno-kommercheskogo banka, a s uchetom dvuh vremennyh uslovij - vosem' parametrov, odnovremennoe soblyudenie kotoryh yavlyaetsya neobhodimym usloviem dlya rassmotrenij Central'nym bankom voprosa o vklyuchenii kreditnoj organizacii v reestr investicionno-kommercheskih bankov. Po nashemu mneniyu, sochetanie vos'mi raznorodnyh parametrov sposobno otfil'trovat' iz kruga pretendentov na status investicionno-kommercheskogo banka te banki, kotorye dejstvitel'no v sostoyanii vypolnyat' eti funkcii. Sleduet podcherknut', chto opredelyayushchie status kriterii otnyud' ne podognany iskusstvenno pod banki, vhodyashchie v nashu Associaciyu. Naprotiv, znachitel'naya chast' bankov - chlenov Associacii poschitala eti trebovaniya chrezmerno zhestkimi. V to zhe vremya mnogie krupnejshie rossijskie banki, v nashu Associaciyu ne vhodyashchie, s legkost'yu podpadayut pod status investicionno-kommercheskih. Na etom osnovanii my otvergaem obvineniya v pryamom lobbirovanii interesov lish' odnoj chasti bankovskogo soobshchestva. Na nash vzglyad, esli po voprosu o statuse udastsya dostich' konsensusa, to problemy, svyazannye s osobennostyami deyatel'nosti investicionno-kommercheskih bankov, predostavleniem opredelennyh prav, polnomochij i l'got, ne vyzovut nepreodolimyh raznoglasij. Vryad li kto budet sporit' s tem, chto banki, profil'noj deyatel'nost'yu kotoryh yavlyaetsya kreditovanie predpriyatij real'nogo sektora, t.e. berushchie na sebya povyshennye riski, mogut pretendovat' na rabotu v neskol'ko inom rezhime, chem obyknovennye kommercheskie. Tem bolee, chto v sootvetstvii so st. 73 zakona "O Central'nom banke" Bank Rossii vprave ustanavlivat' differencirovannye normativy i metodiki ih rascheta po vidam bankov. My schitaem neobhodimym podcherknut', chto adekvatnoe regulirovanie bankovskoj sistemy Rossii nevozmozhno segodnya bez polnomasshtabnogo ucheta ee differenciacii: v pervuyu ochered' differenciacii po preobladayushchemu vidu operacij i sootvetstvenno po strukture aktivov. Ona byla vyzvana nedostatochnost'yu normativnogo obespecheniya finansovoj sfery, iz-za kotoroj vplot' do samogo nedavnego vremeni prakticheski vse finansovye kompanii registrirovalis' v kachestve bankov. Bankovskaya forma byla isklyuchitel'no udobna dlya takih kompanij: ona pozvolyala osushchestvlyat' prakticheski ves' spektr finansovyh operacij. V rezul'tate k nastoyashchemu vremeni v Rossii slozhilis' chetyre osnovnye gruppy bankov, razlichiya mezhdu kotorymi byli kachestvenno usileny obostreniem bankovskogo krizisa v konce 1995 g. i v 1996 g. Pervuyu gruppu sostavili banki, kotorye, kak pravilo, v pervuyu ochered' vsplyvayut v obydennom soznanii pri upominanii etogo slova. Obydennoe soznanie pravil'no otrazhaet situaciyu: eti banki ne tol'ko kachestvenno, no i chisto kolichestvenno sostavlyayut osnovu bankovskoj sistemy strany. |to - krupnye i krupnejshie universal'nye banki (srednij i tem bolee melkij bank universal'nym byt', kak pravilo, ne mozhet - poprostu ne hvatit resursov), raspolozhennye preimushchestvenno v Moskve i Moskovskoj oblasti. Vtoruyu gruppu obrazuyut srednie i melkie banki, zanimayushchiesya v osnovnom nebankovskimi operaciyami, - kak pravilo, na fakticheski garantirovannom segodnya rynke gosudarstvennyh cennyh bumag. |to - ne kommercheskie banki v sobstvennom smysle slova, a skoree, raznoobraznye i obychno dostatochno uzko specializirovannye finansovye kompanii. Tret'ya gruppa - "ogosudarstvlennye" banki, znachimuyu dolyu operacij kotoryh sostavlyaet obsluzhivanie raschetov gosudarstva. Ih sotrudnichestvo s gosudarstvom mozhet prinimat' formu ne tol'ko obsluzhivaniya byudzhetnyh schetov, no i osushchestvleniya sovmestnyh s gosudarstvom (v tom chisle garantirovannyh im) proektov. V etu gruppu vhodyat i "municipal'nye banki", neposredstvenno prinadlezhashchie rukovodstvu sub容ktov Federacii. Vse eti gruppy imeyut ustojchivye istochniki finansovyh resursov i, nesmotrya na otdel'nye gromkie katastrofy svoih predstavitelej, v celom otnositel'no stabil'ny. |to ne znachit, chto ih sushchestvovanie bezoblachno. Naimenee predpochtitel'ny perspektivy municipal'nyh bankov, "s容daemyh" mestnymi vlastyami v rezul'tate byudzhetnogo krizisa. Postepennoe snizhenie dohodnosti gosudarstvennyh cennyh bumag medlenno "ubiraet taburetku" iz-pod nog finansovyh kompanij. Sistemnyj finansovyj krizis uhudshaet polozhenie universal'nyh bankov. I dazhe ogosudarstvlennye banki federal'nogo urovnya yavlyayutsya zalozhnikami zhestokoj politicheskoj bor'by za pereraspredelenie resursov, obostryayushchejsya po mere sokrashcheniya poslednih. Odnako perechislennye trudnosti nosyat tekushchij, preodolimyj harakter. V celom oni neznachitel'ny po sravneniyu s problemami chetvertoj gruppy bankov, obsluzhivayushchih preimushchestvenno predpriyatiya real'nogo sektora ekonomiki i potomu zavisyashchih, v pervuyu ochered', ot nih. Segodnya polozhenie etoj kategorii huzhe vsego: terpyashchie bedstviya predpriyatiya "s容dayut" otnosyashchiesya k nej i kontroliruemye imi banki v polnom sootvetstvii s principom "umri ty segodnya, a ya - zavtra". Prichina - chrezmerno zhestkaya finansovaya politika, prevysivshaya adaptacionnye vozmozhnosti narodnogo hozyajstva i chrezmerno uhudshayushchaya polozhenie predpriyatij real'nogo sektora. Te, kto ignoriruet harakter differenciacii bankovskoj sistemy Rossii, sklonny govorit' o bezvrednosti i bezopasnosti otkrytoj fazy bankovskogo krizisa. Po ih mneniyu, gibel' dazhe polutora iz nyneshnih 2,5 tysyach bankov ne privedet k zametnomu uhudsheniyu obshchej social'no-ekonomicheskoj situacii. |ta poziciya spravedliva lish' po otnosheniyu k melkim i mel'chajshim banka, yavlyayushchimsya po preimushchestvu spekulyativnymi finansovymi kompaniyami. Odnako takie optimisty ne uchityvayut "melochi": eti banki rabotayut na pochti garantirovannyh rynkah i pervymi ne pogibnut, tak kak ih ustojchivost' otnositel'no velika. Konechno, ih pozicii sushchestvenno podryvaet snizhenie dohodnosti operacij s GKO i drugimi gosudarstvennymi cennymi bumagami, no ono vryad li budet dostatochnym dlya massovogo razrusheniya ukazannyh bankov. Krome togo, chrezmernaya zhestkost' finansovoj politiki, vyzyvaya massovoe zameshchenie deneg razlichnymi surrogatami, otkryvaet dlya bankov etoj kategorii novyj bogatejshij rynok - rynok zamenitelej deneg. Segodnya, kogda sobstvennye denezhnye surrogaty (v tom chisle v vide vekselej) emitiruet znachitel'noe kolichestvo ne tol'ko predpriyatij, no i regionov, kliring razlichnyh vidov etih surrogatov i organizaciya raschetnyh cepochek yavlyayutsya edva li istoshchimym v obozrimom budushchem polem deyatel'nosti. Poetomu kak raz te banki, gibel' kotoryh ne okazhet negativnogo vliyaniya na social'no-ekonomicheskuyu situaciyu, v masse svoej ostanutsya celymi i nevredimymi. V naihudshee polozhenie popadut sovsem drugie kreditnye organizacii. I hotya ih budet znachitel'no men'she, ih razrushenie stanet ves'ma oshchutimym udarom po narodnomu hozyajstvu Rossii i mozhet privesti k dezorganizacii real'noj sfery ekonomiki, ibo pervymi pogibnut nahodyashchiesya v naihudshem polozhenii banki chetvertoj gruppy, orientirovannye preimushchestvenno na obsluzhivanie real'noj ekonomiki i udovletvoryayushchie sushchestvennuyu chast' ee potrebnosti v raschetah i oborotnyh sredstvah. Kto mozhet iz zamenit' ? Filialy krupnyh moskovskih bankov ne zainteresovany v "melochevke" i smogut vzyat' na obsluzhivanie lish' naibolee krupnyh privlekatel'nyh iz mestnyh klientov. Krome togo, po vpolne ob容ktivnym prichinam, k kotorym otnositsya i slozhnoe polozhenie samih krupnyh universal'nyh moskovskih bankov, filialy, kak pravilo, sklonny k rabote "v rezhime pylesosa", vysasyvayushchego iz regionov mestnye finansovye resursy i usugublyayushchego i bez togo slozhnoe polozhenie. CHast' klientov razoryayushchihsya mestnyh "promyshlennyh" bankov mogut "podobrat'" municipal'nye banki, yavlyayushchiesya mechtoj znachitel'noj chasti glav administracij. V ryade regionov polnym hodom idet nasil'stvennyj sgon klientov v municipal'nye banki s fakticheskim podavlenie vseh ostal'nyh mestnyh kreditnyh organizacij. "Zachem mne dva banka v moem regione ? Dostatochno odnogo, esli on budet moim" - takaya logika razumna s tochki zreniya bor'by za vlast' i finansovye resursy. Odnako fakticheskaya monopolizaciya znachitel'noj chasti bankovskih uslug, pust' i na regional'nom urovne, po ob容ktivnym prichinam neminuemo uhudshaet obshchee finansovoe polozhenie regiona. V usloviyah sistemnogo finansovogo krizisa ona zavershaetsya bankrotstvom "banka mestnyh vlastej", kotoryj obychno ne vyderzhivaet narastayushchego byudzhetnogo davleniya. Takim obrazom, real'nyh priemlemyh sposobov kompensirovat' gibel' bankov chetvertoj gruppy dlya narodnogo hozyajstva gosudarstvo ne imeet. Znachit, sushchestvuet ob容ktivnaya obshchestvennaya potrebnost' v ih podderzhke. Principial'no vazhno, chto na pervyh porah podderzhka eta mozhet osushchestvlyat'sya dazhe v ramkah segodnyashnej zhestkoj finansovoj politiki, bez kakogo-libo ee smyagcheniya. Naibolee razumnyj i prostoj put' - differenciaciya normativov obyazatel'nogo rezervirovaniya i voobshche mehanizma gosudarstvennogo regulirovaniya v zavisimosti ot struktury aktivov bankov, so snizheniem davleniya na banki, obsluzhivayushchie real'nyj sektor ekonomiki. Osushchestvlenie takoj differenciacii za schet bankov - finansovyh kompanij budet oznachat' stimulirovanie (v tom chisle investicionnoe) real'nogo sektora v ramkah chrezmerno zhestkoj finansovoj politiki. Takim obrazom, stimulirovanie investicionnoj deyatel'nosti mozhno nachat' uzhe sejchas, vne svyazi s diskussiyami po naibolee principial'nomu i slozhnomu voprosu sovremennoj ekonomicheskoj politiki. Vmeste s tem, neobhodimo osoznavat', chto podderzhka bankov, obsluzhivayushchih preimushchestvenno real'nyj sektor ekonomiki, sama po sebe prineset obshchestvu lish' chastichnoe i vremennoe oblegchenie, ibo pervoprichina segodnyashnih problem - chrezmerno zhestkaya finansovaya politika. Ee reguliruemoe smyagchenie i podderzhka bankov, obsluzhivayushchih real'nyj sektor ekonomiki, dolzhny idti parallel'no i dopolnyat' drug druga. Zametnym shagom na puti dejstvennoj podderzhki bankov, obsluzhivayushchih real'nyj sektor, moglo by stat' prinyatie podgotovlennyh Associaciej dokumentov. Rabochej gruppoj po podgotovke paketa dokumentov byli rassmotreny sotni zamechanij, vozrazhenij i dopolnenij, postupivshih ot bankov - chlenov Associacii, Central'nogo banka RF, Minekonomiki, Minfina, Soveta Bezopasnosti, glav administracij sub容ktov Federacii, a takzhe ot Finansovoj akademii, Instituta ekonomiki, fonda "Reforma". Vse cennoe i konstruktivnoe, na nash vzglyad, bylo uchteno pri dorabotke. Na nashi iniciativy otkliknulos' bol'shinstvo sub容ktov Federacii. Znachit, problemy povysheniya investicionnoj aktivnosti bankov volnuyut organy ispolnitel'noj vlasti na mestah. Reakciya federal'nyh organov, k sozhaleniyu, gorazdo bolee sderzhannaya. Vidimo, ona vo mnogom ob座asnyaetsya libo podozreniem v tom, chto chleny Associacii presleduyut uzkogruppovye interesy, stremyatsya dobit'sya dlya sebya pod blagovidnym predlogom neobosnovannyh l'got i privilegij, libo byurokraticheskim nezhelaniem izmenyat' sushchestvuyushchee polozhenie veshchej. Schitaem neobhodimym otdel'no ostanovit'sya na osnovnyh vydvigaemyh protiv nas obvineniyah, na argumentirovannyh dovodah protiv sozdaniya investicionno-kommercheskih bankov. Argument pervyj. Dejstvuyushchaya sistema organizacii investicionnogo processa i pooshchreniya investicionnoj aktivnosti bankov dostatochna i ne nuzhdaetsya poka v izmeneniyah i dopolneniyah. My kategoricheski ne soglasny s etim argumentom, tak kak real'noe polozhenie veshchej svidetel'stvuet ob obratnom - investicionnyj process polnost'yu dezorganizovan, chto ubeditel'no podtverzhdayut dannye o dinamike investicij iz vseh istochnikov. Argument vtoroj. Vydelenie v bankovskoj sisteme specializirovannyh grupp kreditnyh organizacij, differencirovannyh po kakim-libo normativam, oslabit bankovskoe soobshchestvo i dezorganizuet ego. Nam predstavlyaetsya, chto naprotiv, zakonodatel'noe zakreplenie statusa specializirovannyh kreditnyh organizacij, sfer ih deyatel'nost', vozmozhnyh l'got vneset yasnost' i ukrepit v celom bankovskuyu sistemu. |to polozhit konec zhestkoj podkovernoj bor'be mezhdu bankami, vedushchejsya otnyud' ne metodami zdorovoj konkurencii po ves'ma zybkim i yuridicheski ne zakreplennym kriteriyam. Argument tretij. Gosudarstvo sejchas ne v sostoyanii pojti na podderzhku investicionnogo processa v teh masshtabah, kotorye predusmotreny proektom zakona "Ob investicionno-kommercheskih bankah v Rossijskoj Federacii", v silu togo, chto u nego net sredstv. Sootvetstvenno ves' paket dokumentov nesvoevremenen. Priznavaya pravo na takoj argument, schitaem, chto s nim nel'zya soglashat'sya. |to - poziciya passivnogo prisposobleniya k situacii. Ona ne nosit sozidatel'nogo haraktera i v principe ne v sostoyanii vyvesti ekonomiku na traektoriyu rosta. Tem bolee chto proekt zakona "Ob investicionno-kommercheskih bankah" ne opredelyaet razmery l'got i mery gosudarstvennoj podderzhki, za chto, kstati, rabochaya gruppa podverglas' ostroj kritike so storony ryada bankov. Zakon stavit problemu, opredelyaet napravleniya sotrudnichestva bankov s gosudarstvom v dele stimulirovaniya investicij, priglashaya gosudarstvo po mere vozmozhnostej uchastvovat' v etom processe. Konkretnoe zhe napolnenie opredelennyh zakonom form sotrudnichestva mozhet izmenyat'sya po mere izmeneniya makroekonomicheskoj situacii i prioritetov gosudarstvennoj ekonomicheskoj politiki. |to - to, chto kasaetsya argumentov protiv prinyatiya special'nogo zakona ob investicionno-kommercheskih bankah. Bol'shinstvo zhe organizacij, rassmotrevshih nashi predlozheniya, v celom ih podderzhivayut, no zadayutsya ryadom voprosov, osnovnye iz kotoryh zvuchat primerno tak. Pochemu banki, prizvannye uchastvovat' v investiciyah v real'nyj sektor, nazyvayutsya investicionno-kommercheskimi, a ne investicionnymi ? Pochemu nuzhen zakonodatel'no opredelennyj status investicionno-kommercheskogo banka, a dlya provedeniya investicionnyh programm, v tom chisle s uchastiem gosudarstva, nedostatochno upolnomochennyh bankov, sushchestvuyushchih i mogushchih poyavit'sya v budushchem ? Pochemu predusmotreno sozdanie celoj seti investicionno-kommercheskih bankov ? Mozhet byt', est' smysl pridat' status investicionno-kommercheskogo kakomu-nibud' odnomu iz krupnyh bankov, kotoryj budet koncentrirovat' v svoih rukah vse investiruemye v real'nyj sektor sredstva ? Kakie rychagi gosudarstvo smozhet primenit' dlya dejstvennogo kontrolya za prohozhdeniem cherez investcionno-kommercheskie banki chasti byudzhetnyh sredstv ? Popytayus' otvetit' na eti voprosy, hotya polagayu, chto oni yavlyayutsya predmetom diskussii i mogut byt' najdeny raznye varianty reshenij. V pervuyu ochered', neponyatna ozabochennost' teh, komu sochetanie "investicionno-kommercheskie banki" kazhetsya strannym i dazhe vnushayushchim kakie-to opaseniya. Logichnee, navernoe, bylo by sozdavat' neposredstvenno investicionnye banki. No zdes' nado prinimat' vo vnimanie specifiku rossijskoj bankovskoj sistemy, ee molodost' i neustoyavshijsya harakter. Sejchas my ne "vytyanem" chisto investicionnye banki - oni lopnut ili polnost'yu syadut na sheyu gosudarstvu. Nado dvigat'sya v napravlenii investicionnyh bankov, zanimayushchihsya isklyuchitel'no investiciyami. No eto delo budushchego, hotya, veroyatno, i ves'ma nedalekogo. Investicionno-kommercheskie zhe banki otvechayut nyneshnim realiyam. |to banki, nesushchie na sebe otpechatok specifiki razvitiya molodoj rossijskoj bankovskoj sistemy, no v to zhe vremya tesno svyazannye s predpriyatiyami real'nogo sektora i ne prekrashchavshie ego kreditovanie na vseh etapah reform. Schitaem, chto investicionno-kommercheskie banki, primerno v tom vide, kak oni propisany v proekte zakona, yavlyayutsya mostikom, soedinyayushchim nastoyashchee s budushchim. Budushchee - eto investicionnye banki. Investicionno-kommercheskie banki - etap na puti k investicionnym bankam. Podobnaya etapnost' mogla by najti otrazhenie v razrabatyvaemoj Centrobankom Koncepcii stabilizacii i povysheniya nadezhnosti bankovskoj sistemy. Prakticheskaya deyatel'nost' investicionno-kommercheskih bankov stala by svoeobraznym ispytaniem dlya obkatki osnovnyh sistemoobrazuyushchih idej budushchih investicionnyh bankov, vyyavila by nedostatki, nuzhdayushchiesya v ustranenii, podskazala puti dal'nejshego razvitiya bankovskoj sistemy. Odnovremenno proizoshel by estestvennyj otbor teh bankov, kotorye v dal'nejshem smogli by stat' polnocennymi investicionnymi. Byli by podgotovleny neobhodimye kadry, otrabotany tehnologii osushchestvleniya investicij. Teper' - ob "upolnomochennosti" v bankovskoj sfere. Associaciya polagaet, chto sam status "upolnomochennyh" v situacii permanentnogo bankovskogo krizisa yavlyaetsya moshchnym rychagom usileniya konkurentnoj bor'by mezhdu bankami, pravila i ishod kotoroj opredelyayutsya ne soobrazheniyami ekonomicheskoj ili finansovoj celesoobraznosti, a lobbistskimi vozmozhnostyami. Zdes' verh zachastuyu beret otnyud' ne professionalizm kreditnyh uchrezhdenij. |ta bor'ba izmatyvaet bankovskoe soobshchestvo, nosit destruktivnyj harakter. Pri etom status "upolnomochennosti" i procedura ego prisvoeniya yuridicheski ne opredeleny. My predlagaem povysit' legitimnost' bankovskoj differenciacii, v znachitel'noj mere nejtralizovat' sub容ktivnyj i neredko volyuntaristskij harakter prinyatiya vazhnyh reshenij po bankovskoj deyatel'nosti. Polagaem, nashi predlozheniya ne ushchemlyayut kompetenciyu Central'nogo banka. Pri ih razrabotke my ishodili iz neprelozhnosti zakona o Central'nom banke RF, a predlagaemye nami popravki k nemu nosyat redakcionno-utochnyayushchij harakter. Teper' - o centralizacii investicionnogo processa v odnom krupnom banke. Schitaem, chto sejchas ni odin bank ne spravitsya s etoj zadachej. CHtoby sozdat' razvetvlennuyu effektivnuyu sistemu, prishlos' by provesti korennuyu i prakticheski odnomomentnuyu reorganizaciyu sushchestvuyushchej sistemy kreditnyh organizacij. Kstati, imenno takuyu ideyu predlagali otdel'nye chleny ekspertnogo soveta Associacii. Na nash vzglyad, ona slishkom radikal'na i ne ochen'-to vpisyvaetsya v kontekst rynochnoj ekonomiki. Polagaem, chto sohranenie otnoshenij zdorovoj konkurencii i razumnoj decentralizacii budet tol'ko na pol'zu rossijskim bankam. Hotya s tochki zreniya effektivnosti kontrolya za prohozhdeniem investicionnyh sredstv ideya takoj centralizacii vyglyadit ubeditel'no. Odnako mogut byt' najdeny i inye metody kontrolya. Kstati, tam, gde v sootvetstvii s nashimi predlozheniyami gosudarstvo vnosilo by vklady v ustavnye kapitaly investicionno-kommercheskih bankov, v sostav organov upravleniya bankami obyazatel'no vhodili by i predstaviteli gosudarstva. Klyuchevoj vopros - ob istochnikah sredstv dlya investirovaniya. V etoj svyazi predstavlyaetsya celesoobraznym eshche raz rassmotret' kak ryad predlozhenij, vyskazyvaemyh predstavitelyami politicheskoj oppozicii, tak i standartnyh, povtoryayushchihsya iz goda v god v vystupleniyah ekspertov, chinovnikov, uchenyh. V ih chisle mogut byt': vvedenie monopolii na prodazhu alkogol'nyh napitkov; povyshenie akcizov na ryad tovarov; uvelichenie rentnyh platezhej; uluchshenie upravleniya prinadlezhashchej gosudarstvu chast'yu sobstvennosti; povyshenie sobiraemosti nalogov i dr. Polagaem, odnako, chto eti mery sposobny v luchshem sluchae umen'shit' dyry v byudzhete, no nedostatochny dlya oshchutimyh investicij. Schitaem celesoobraznym rassmotret' dva, na nash vzglyad, bolee sushchestvennyh predlozheniya. Pervoe kasaetsya gosudarstvennogo investicionnogo zajma, razmeshchaemogo sredi naseleniya. |to byl by strogo celevoj zaem pod garantii gosudarstva s ezhegodnoj vyplatoj procentov i pervym pogasheniem cherez tri-chetyre goda. Paralleli s nedobroj pamyati zajmami vosstanovleniya narodnogo hozyajstva SSSR neumestny. My predlagaem zaem ne tol'ko dobrovol'nyj, no i ekonomicheski privlekatel'nyj. Gosudarstvo dolzhno garantirovat' po nemu vyplatu procentov ne nizhe stavok po srochnym vkladam v Sberbanke. Poluchennye ot razmeshcheniya zajma sredstva dolzhny napravlyat'sya isklyuchitel'no na vysokoeffektivnye investicionnye proekty so srokom okupaemosti ne bolee dvuh-treh let. |to mogli by byt' proekty, predusmatrivayushchie neznachitel'nye vlozheniya v pochti gotovye ob容kty ili dazhe v uzhe imeyushchiesya proizvodstvennye moshchnosti. Mozhno bylo by podumat' i o celevyh zajmah pod konkretnye proekty. Predstavlyaetsya, chto dlya naseleniya forma gosudarstvennogo zajma predpochtitel'nee priobreteniya dopolnitel'no emitiruemyh akcij. Vtoroe predlozhenie kasaetsya dopolnitel'noj kreditno-denezhnoj emissii. Esli pravitel'stvo reshaetsya na emissiyu, to bylo by razumnee, na nash vzglyad, ispol'zovat' ee dlya kreditovaniya bystrookupaemyh investicionnyh proektov, naprimer, v pishchevoj ili legkoj promyshlennosti. Togda inflyacionnyj effekt byl by gorazdo nizhe, nezheli v sluchae rashodovaniya etih sredstv na tekushchie social'nye potrebnosti. "Investicionnoe soznanie" - uslovie razvitiya A. V. Murychev (|konomika i zhizn' (gazeta) No 22 (8663) maj 1997 g., str. 1.) Posle zaversheniya perioda vysokoj inflyacii ekonomika uzhe vtoroj god topchetsya na meste. Prichem prostranstvo, tak skazat', "dlya toptaniya" postoyanno sokrashchaetsya - togo i glyadi, chto stupit' budet nekuda - pridetsya opyat' padat'. Da, tempy otkrytoj inflyacii sushchestvenno snizheny, hotya glubinnye prichiny ee ne ustraneny. Cena nizkoj inflyacii - podavlennoe proizvodstvo, kolossal'nye neplatezhi, zadolzhennosti po zarplate i pensiyam - takova, chto grozit vzorvat' to neustojchivoe social'no-ekonomicheskoe ravnovesie, v kotorom zhivet strana. Dejstvitel'no, za god s nebol'shim znachitel'no snizhena stavka refinansirovaniya Central'nogo banka. Umen'sheny normativy obyazatel'nogo rezervirovaniya. Obmennyj kurs derzhitsya v ramkah valyutnogo koridora. Snizhaetsya dohodnost' gosudarstvennyh cennyh bumag. No padenie VVP za 1996 god dostiglo 6 procentov. Dolgozhdannye investicii ne tol'ko ne poshli v proizvodstvo, naprotiv - investicionnyj krizis usililsya. Snizhenie tol'ko za god investicij na 18 procentov - nechto "rekordnoe" dazhe dlya privykshej k mnogoletnemu krizisu Rossii. Neplatezhi vozrosli do gigantskih razmerov, a byudzhetno-nalogovyj krizis dostig takoj ostroty, chto, po priznaniyu samih vlastej, grozit sushchestvovaniyu gosudarstva kak takovogo. Povedenie vseh osnovnyh grupp investorov (predpriyatiya, banki, gosudarstva, naselenie, nerezidenty) v silu raznyh prichin ili ne otlichalos' aktivnost'yu, ili bylo orientirovano po-prezhnemu na spekulyativnye rynki. V tyazhelejshem sostoyanii okazalis' banki, hotya po chisto formal'nym priznakam kollapsa bankovskoj sistemy ne proizoshlo. Ukrepilas' tendenciya nevypolneniya kreditnymi organizaciyami ustanovlennyh ekonomicheskih normativov. Primerno 40 procentov bankov v techenie 1996 goda ne pokryvali sobstvennym kapitalom dazhe oplachennyj ustavnyj fond (proedali sredstva akcionerov, pajshchikov), a bolee 10 procentov - utratili sobstvennyj kapital i rabotali isklyuchitel'no na privlechennyh resursah. Real'no sozdannye rezervy na vozmozhnye poteri po ssudam (okolo 13 trln.rublej na konec 1996 goda) ne pokryvali dazhe oficial'no otrazhennyh v bankovskih balansah ob容mov prosrochennyh ssud (18 trln.rublej). Polozhenie usugublyalos' tem, chto sami bankovskie kapitaly raspredeleny krajne neravnomerno. Po sostoyaniyu na nachalo tekushchego goda krupnejshie 30 bankov koncentrirovali okolo 86 procentov aktivov bankov pervoj sotni, ili chut' men'she 2/3 aktivov vseh kommercheskih bankov. Differenciaciya bankovskih aktivov po razmeram i ih koncentraciya - yavlenie v celom zakonomernoe. Ono, odnako, normal'no v tom sluchae, esli kapital vhodyashchih v nizhnie gruppy bankov dostatochen dlya vypolneniya imi svoih funkcij. Mezhdu tem polovina vseh rossijskih bankov imeet kapital men'she 150 tysyach dollarov. Estestvenno, chto oni ne mogli vystupat' v roli ser'eznyh investorov dlya predpriyatij real'nogo sektora ekonomiki. Trudnosti, perezhivaemye kreditnymi organizaciyami, vo mnogom nosyat ob容ktivnyj harakter. Na hireyushchem tele nacional'noj ekonomiki otdel'nye ee organy ne mogut normal'no razvivat'sya sami po sebe. Ochevidno, chto i trudnosti bankovskoj sistemy ne mogut byt' preodoleny vnutri ee samoj, v otryve ot ostal'nyh sektorov ekonomiki. SHansy na real'noe ekonomicheskoe ozdorovlenie mozhet dat' kompleksnaya, aktivnaya, celenapravlennaya politika, v ramkah kotoroj byli by predprinyaty soglasovannye dejstviya federal'nogo Pravitel'stva, Central'nogo banka, organov vlasti sub容ktov Federacii i, konechno, osnovnoj chasti hozyajstvuyushchih sub容ktov - predpriyatij i bankov. Ton zdes' dolzhny zadat' gosudarstvennye organy. Bolee togo, kakoe-to vremya gosudarstvo dolzhno byt' aktivnym igrokom, inache igra vstanet. Na nash vzglyad, poziciya lish' bespristrastnogo "sud'i na pole", propagandiruemaya Pravitel'stvom eshche paru let nazad, dokazala svoyu polnuyu nesostoyatel'nost'. Samoustranenie gosudarstva iz investicionnogo processa predstavlyaetsya nepriemlemym. Primerov zhe neispolneniya gosudarstvom vzyatyh na sebya skromnyh investicionnyh obyazatel'stv bolee chem dostatochno. V